光峰科技業(yè)績快報(bào)：2021年扣非凈利潤同比猛增182%

　　2月26日，光峰科技(688007.SH)發(fā)布2021年度業(yè)績快報(bào)公告，公告表示，公司積極應(yīng)對經(jīng)營環(huán)境變化，業(yè)績穩(wěn)步增長，公司在2021年度營業(yè)收入創(chuàng)歷史新高，為25.06億元，同比增長28.57%;毛利率33.92%，同比增加5個(gè)百分點(diǎn);歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為1.136億元，同比增長181.97%。

　　剔除股份支付的影響后，凈利潤表現(xiàn)更為突出。公告數(shù)據(jù)顯示，公司2021年度股份支付費(fèi)用為6,647.52萬元，較上年同期增加4,589.33萬元。剔除股份支付的影響后，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤2.675億元，同比增長105.80%。公告顯示，報(bào)告期內(nèi)，為重點(diǎn)激勵(lì)對公司未來新增長曲線起重要作用的核心人員，公司推出了兩期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，股份支付費(fèi)用較上年同期大幅增加。

　　業(yè)務(wù)穩(wěn)中求進(jìn)

　　根據(jù)公告，影院放映服務(wù)、激光工程和商教三大業(yè)務(wù)作為公司的基本盤發(fā)展態(tài)勢保持穩(wěn)健。

　　公告數(shù)據(jù)顯示，影院放映服務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.6億元，同比增長約100%，公司激光電影光源在全國上線安裝量新增近5,000套;激光工程投影機(jī)收入同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長;公司商教業(yè)務(wù)自有品牌持續(xù)發(fā)力，市占率和毛利率有效提升，且公司商教海外業(yè)務(wù)市場拓展取得突破。

　　作為公司的重要增長引擎，激光微投業(yè)務(wù)和核心器件業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

　　公告顯示，控股子公司峰米科技2021年雙十一期間發(fā)布多款激光微投新品，全面開啟激光投影新時(shí)代。2021年度峰米科技自有品牌業(yè)務(wù)同比增長近60%，首次占峰米科技總營業(yè)收入比重超過50%;峰米科技積極拓展線下渠道，首家線下體驗(yàn)店于2021年5月在重慶開業(yè)，年內(nèi)開啟多家體驗(yàn)店，創(chuàng)造更近距離的產(chǎn)品體驗(yàn)。

　　京東跟蹤數(shù)據(jù)顯示，2021 年峰米京東旗艦店銷售額同比增長80%，其中Q4 同比翻倍增長。這一方面是由于新品帶動(dòng)銷售額快速增長，另一方面也體現(xiàn)出峰米自有品牌正處于強(qiáng)勁的增長通道，自有品牌占比快速提升。另外，魔鏡數(shù)據(jù)顯示，Q4 峰米自主品牌線上(天貓+京東)銷售額同比增長超過80%。

　　招商證券在研報(bào)中表示，2021年下半年以來，公司先后發(fā)布微投R1/R1 Nano/X1/P1 四款新品，價(jià)格帶覆蓋2999/3999/4499/5999 元，其中峰米激光投影儀與LED 投影儀相比，相同亮度下體積小30-50%，相同體積下亮度高2-5 倍，R1 Nano 和P1 將價(jià)格帶拉低至3999 和2999 元主流價(jià)位，開啟家用便攜投影儀的激光時(shí)代。

　　多方數(shù)據(jù)顯示，光峰科技重點(diǎn)布局的智能投影市場已經(jīng)成為當(dāng)下最火爆的賽道之一。在技術(shù)持續(xù)迭代和消費(fèi)升級的共同驅(qū)動(dòng)下，智能投影市場未來成長潛力巨大。

　　此外，報(bào)告期內(nèi)，公司家用核心器件業(yè)務(wù)取得積極成效，其中，公司為當(dāng)貝、安克等合作伙伴提供了激光微投光機(jī)，消費(fèi)市場反響熱烈;公司為極米等合作伙伴提供了激光電視光機(jī)，公司ALPD核心技術(shù)在家用領(lǐng)域快速普及。同時(shí)，公司持續(xù)擴(kuò)大生態(tài)鏈上下游朋友圈，拓展了多個(gè)新的合作伙伴，立項(xiàng)了多款激光產(chǎn)品，儲備優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目重點(diǎn)發(fā)力海外市場。公司通過核心器件及技術(shù)優(yōu)勢帶動(dòng)行業(yè)生態(tài)整體發(fā)展，共同做大做強(qiáng)激光顯示行業(yè)生態(tài)。

　　招商證券在研報(bào)中表示，光峰作為激光光源主力供應(yīng)商，支持下游品牌方持續(xù)擴(kuò)大激光陣營影響力，2022 年1 月5 日CES 展上安克推出Cosmos 系列激光長焦投影儀，極米推出Aura 激光電視，均采用光峰的激光光學(xué)引擎，預(yù)計(jì)將對公司的光機(jī)業(yè)務(wù)構(gòu)成有力拉動(dòng)貢獻(xiàn)。

　　據(jù)洛圖科技數(shù)據(jù)，2021 年智能微投行業(yè)市場銷量同比增長29%至480萬臺，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級帶動(dòng)下行業(yè)全年均價(jià)同比提升2.5%，量價(jià)齊升下銷售額同比增長 32%至116 億元，洛圖科技預(yù)測，2022 年智能微投行業(yè)銷量有望同比增長 21%至 582 萬臺。另外，根據(jù) IDC預(yù)計(jì),2020-2024 年中國投影設(shè)備市場復(fù)合增長率將達(dá)14%,到2024年,中國投影設(shè)備市場出貨量將達(dá)到近千萬臺規(guī)模。

　　光峰前期在激光顯示行業(yè)精心布局，使公司在核心器件環(huán)節(jié)掌握了強(qiáng)大話語權(quán)，并成為眾多合作伙伴“無出其右的選擇”�，F(xiàn)在，這些穩(wěn)定的、來自不同行業(yè)的合作伙伴正反過來幫助光峰持續(xù)提升全球市場份額。比如，極米在2月17日推出的新款激光電視極米A3，采用的就是光峰的光機(jī)。

　　布局車載顯示賽道

　　有媒體發(fā)現(xiàn)，光峰科技已悄然對車載顯示領(lǐng)域展開布局。去年12月，華為舉辦智能汽車解決方案生態(tài)論壇，其中發(fā)布：①光峰科技列入華為智能汽車解決方案優(yōu)秀合作伙伴;②華為最新座艙DEMO車中已經(jīng)部署光峰科技的車載天幕(車頂沉浸式投影)。

　　對此，中泰證券在分析報(bào)告中指出，智能車有望成為投影新的應(yīng)用場景。隨著無人駕駛等智能化程度提高，終極狀態(tài)下，車的主要屬性將不再是“駕駛”，而是“生活”。投影則打造“汽車影院”迎合娛樂需求。

　　華創(chuàng)證券表示，公司積極與下游新能源整車廠商開展業(yè)務(wù)合作，布局車載投顯等激光顯示創(chuàng)新場景，新能源汽車及智能座艙賽道高景氣度下，我們預(yù)計(jì)該部分業(yè)務(wù)將在22年初具規(guī)模，遠(yuǎn)期極具成長性。

　　國信證券表示，AR 產(chǎn)品的研發(fā)也在有序推進(jìn)，有望成為公司業(yè)績下一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)。

　　某機(jī)構(gòu)投資者指出，除車載顯示外，激光顯示技術(shù)的進(jìn)步，正催生越來越多的新規(guī)�；瘧�(yīng)用場景，光峰的核心器件業(yè)務(wù)未來將迎來越來越多的爆發(fā)點(diǎn)。

　　值得注意的是，公司創(chuàng)始人、董事長李屹在2022年元旦宣布回歸一線，兼任公司CEO。2022年，是光峰科技成立的第16個(gè)年頭，李屹選擇在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)重回經(jīng)營一線，帶頭領(lǐng)跑，并提出將親自推動(dòng)人才梯隊(duì)年輕化建設(shè)等舉措，被視為“創(chuàng)業(yè)精神”在光峰的回歸。

　　有機(jī)構(gòu)投資者表示，對創(chuàng)始人回歸后的光峰有很高的期待。2016-2018年,光峰業(yè)務(wù)高速增長，其中2018年，公司營收同比增長高達(dá)72.01%，而上市后，增速有所放緩�，F(xiàn)在，創(chuàng)始人選擇回歸一線，必將帶領(lǐng)公司重回高增長軌道。

　　一個(gè)值得參考的例子是，李寧于2017年回歸公司擔(dān)綱董事長兼行政總裁之后，李寧公司實(shí)現(xiàn)二次騰飛。創(chuàng)始人將董事長和CEO一肩挑，對公司內(nèi)部和外部都是一個(gè)正向信號，可以預(yù)見光峰科技的團(tuán)隊(duì)向心力會(huì)更強(qiáng)，決策與執(zhí)行效率會(huì)更高，更有利于公司戰(zhàn)略布局的快速推進(jìn)。

　　公開資料顯示，李屹系公司創(chuàng)始人、實(shí)際控制人，于2006年創(chuàng)立光峰科技，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)創(chuàng)造性發(fā)明了ALPD®激光顯示技術(shù)，引領(lǐng)了激光顯示的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用并帶領(lǐng)公司成為首批登陸科創(chuàng)板的公司。

　　對于公司未來的發(fā)展愿景，光峰科技董事長兼CEO李屹在內(nèi)部全員郵件中表示：“在下一個(gè)十五年，光峰有一個(gè)宏大的理想——通過技術(shù)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品力提升，致力于服務(wù)比當(dāng)下多千倍、萬倍的消費(fèi)者。”