中興通訊年報：凈利93.3億元同比增15.4% 研發(fā)費用達252億元

　　中興通訊發(fā)布2023年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1242.5億元;毛利率41.5%;歸母凈利潤93.3億元，同比增長15.4%;扣非歸母凈利潤74.0億元，同比增長20.0%;經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額達174.1億元，同比增長129.7%;營業(yè)收入、凈利潤、經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額均創(chuàng)新高。2023年度擬派發(fā)現(xiàn)金分紅總額占歸母凈利潤比例達35%。

　　研發(fā)費用達252億，4年實現(xiàn)翻番

　　多年來，中興通訊通過研發(fā)賦能鞏固護城河。

　　歷年財報顯示，中興通訊已連續(xù)9年研發(fā)投入超百億元。2021年，這一數(shù)據(jù)為188億元，2022年首破200億元達到216億元，2023年，全年研發(fā)費用為252.9億元，同比增長17%，占營業(yè)收入比例達20.4%，再創(chuàng)新高。分拆到每個季度，研發(fā)費用分別為59.3億元、68.6億元、62.7億元和62.8億元。

　　相較于2019年中興通訊年報，當(dāng)年的研發(fā)投入達125.5億元，四年內(nèi)實現(xiàn)研發(fā)費用翻番。

　　中興通訊表示，2023年，面對外部復(fù)雜環(huán)境，中興強化了研發(fā)投入，夯實自身核心能力，以底層技術(shù)創(chuàng)新結(jié)合高端制造工藝不斷提升產(chǎn)品競爭力。

　　實際上，近些年中興的研發(fā)費用已達到上千億元，主要聚焦在ICT端到端的全棧核心能力，圍繞連接和算力，專注于底層技術(shù)突破，包括5G、光網(wǎng)、算力等核心產(chǎn)品及專利布局等。

　　目前，中興通訊位列全球?qū)＠�布局第一陣營，是全球5G技術(shù)研究、標(biāo)準(zhǔn)制定主要貢獻者和參與者。截至目前，其擁有約8.95萬件全球?qū)＠�申請、歷年全球累計授權(quán)專利約4.5萬件。同時中興通訊持續(xù)向ETSI披露5G標(biāo)準(zhǔn)必要專利，有效家族數(shù)量為全球第四。

　　三大業(yè)務(wù)板塊，毛利率均同比上升

　　財報顯示，2023年，中興通訊實現(xiàn)營業(yè)收入1242.5億元;毛利率41.5%;歸母凈利潤93.3億元，同比增長15.4%。其中，國內(nèi)市場實現(xiàn)營業(yè)收入864.8億元，占比69.6%;國際市場實現(xiàn)營業(yè)收入377.7億元，占比30.4%。縱觀年報，在核心財務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)良好，營收方面同比增長了1.1%，在第四季度收入大幅增長近15個百分點。

　　目前，中興通訊業(yè)務(wù)主要分為運營商網(wǎng)絡(luò)、政企能源和消費者領(lǐng)域三個板塊，其中運營商網(wǎng)絡(luò)為主要產(chǎn)業(yè)。

　　其中，運營商網(wǎng)絡(luò)營業(yè)收入827.5億元，同比增長3.40%，主要由于無線產(chǎn)品、有線產(chǎn)品營業(yè)收入增長;毛利率為49.11%，同比上升2.89個百分點。

　　政企業(yè)務(wù)營業(yè)收入135.8億元，毛利率為34.94%，同比上升9.59個百分點;消費者業(yè)務(wù)營業(yè)收入279億元，毛利率為22.26%，同比上升4.50個百分點。

　　中興通訊表示，將持續(xù)增強風(fēng)險防范能力，堅持數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升經(jīng)營韌性，并抓住行業(yè)數(shù)字化、智能計算、綠色低碳等機遇，多賽道多產(chǎn)品布局，實現(xiàn)新業(yè)務(wù)拓展和整體穩(wěn)健增長。

　　實施“雙曲線”戰(zhàn)略，算力有望快速增長

　　目前，中興通訊實施了“雙曲線”的戰(zhàn)略組合。的第一曲線業(yè)務(wù)位于通信賽道，主要包含無線接入、有線接入、核心網(wǎng)、承載網(wǎng)等業(yè)務(wù)，發(fā)展相對穩(wěn)健，持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。以算力為代表的第二曲線業(yè)務(wù)正在加速拓展中，位于IT、數(shù)字能源、智能終端等其他賽道，主要包含服務(wù)器及存儲、終端、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、數(shù)字能源、汽車電子等新興業(yè)務(wù)。

　　在以“連接”為主的第一曲線業(yè)務(wù)上，中興通訊保持在無線、有線領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，5G基站、5G核心網(wǎng)發(fā)貨量連續(xù)四年全球排名第二，RAN、5G核心網(wǎng)產(chǎn)品獲行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者評級，光接入產(chǎn)品10G PON市場份額全球排名第二。同時，圍繞5G-A、全光網(wǎng)絡(luò)、5G新應(yīng)用等創(chuàng)新技術(shù)和方案不斷演進，并聯(lián)合運營商進行了萬兆體驗、工業(yè)現(xiàn)場網(wǎng)、通感算一體、RedCap等多場景的商用驗證和部署。

　　而在第二曲線業(yè)務(wù)上，在算力基礎(chǔ)設(shè)施、軟件平臺、大模型及應(yīng)用等領(lǐng)域正加大投入，進行立體式布局，推出服務(wù)器及存儲、數(shù)據(jù)中心交換機、數(shù)據(jù)中心、星云系列大模型等產(chǎn)品。

　　業(yè)內(nèi)分析認為，從短期來看，公司研發(fā)能力賦能效果顯著，運營商網(wǎng)絡(luò)毛利率持續(xù)優(yōu)化，盈利能力正在提升;從中長期來看，AI時代，以算力為代表的第二曲線業(yè)務(wù)有望迎來快速增長，同時第一曲線業(yè)務(wù)或?qū)⒂瓉硇鹿拯c，有望驅(qū)動公司業(yè)績穩(wěn)步增長。