亞馬遜Q1業(yè)績會(huì)實(shí)錄：今年資本支出將大幅增加 特別是AI方面

　　亞馬遜今天發(fā)布了2024財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)：凈銷售額為1433.13億美元，同比增長13%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響同樣為同比增長13%;凈利潤為104.31億美元，同比大幅增長229%;每股攤薄收益為0.98美元，與上年同期的每股攤薄收益0.31美元相比大幅增長。 亞馬遜第一季度營收和每股攤薄收益均超出華爾街分析師預(yù)期，但該公司對第二季度營收作出的展望則未能達(dá)到預(yù)期。財(cái)報(bào)發(fā)布后，亞馬遜盤后股價(jià)上漲近3%。

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，亞馬遜CEO安迪·賈西(Andy Jassy)、CFO布萊恩·奧薩維斯基(Brian Olsavsky)和投資者關(guān)系主管戴夫·菲爾德斯(Dave Fildes)回答了投資者提問。

　　以下是電話會(huì)議實(shí)錄：

　　摩根大通分析師Doug Anmuth：從過去的歷史看，亞馬遜一直都是在擴(kuò)大投資-利潤率增長-擴(kuò)大投資的周期中循環(huán)，如今的情況是公司的增長基數(shù)，毛利潤和經(jīng)營利潤的數(shù)額都已經(jīng)非常大了，管理層認(rèn)為生成式人工智能、資本投入的強(qiáng)度、超市、太空互聯(lián)網(wǎng)計(jì)劃Kuiper及醫(yī)療保健這幾項(xiàng)業(yè)務(wù)中，未來哪些會(huì)對公司利潤率影響比較大?

　　布萊恩·奧薩維斯基：是的，我們之前也一直有這種說法，公司始終在盈利和投資之間像鐘擺一樣來回?cái)[動(dòng)。我認(rèn)為目前正處于兩者同時(shí)推進(jìn)的階段，所以我們更傾向于討論正在進(jìn)行的具體投資，以及其可能如何影響短期增長前景。

　　在過去18個(gè)月中，亞馬遜在營業(yè)收入和自由現(xiàn)金流增長方面所取得的進(jìn)展，很大程度上是由我們電商業(yè)務(wù)的改善和服務(wù)成本降低所推動(dòng)的。我們也談到了區(qū)域化配送方面的努力，以及目前的來料儲(chǔ)運(yùn)服務(wù)。廣告和亞馬遜云服務(wù)的增長一直非常強(qiáng)勁，云服務(wù)利潤率較四季度環(huán)比增長了800個(gè)基點(diǎn)，很大程度上是由公司整體營收擴(kuò)大和成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化推動(dòng)的。

　　不過，在資本支出方面將出現(xiàn)大幅增加，其中大部分將用于支持基礎(chǔ)設(shè)施，特別是生成式人工智能方面的投入，預(yù)計(jì)這部分業(yè)務(wù)的折舊肯定會(huì)增加。一季度，我們的資本支出額為140億美元，預(yù)計(jì)這將是今年季度資本支出的最低水平。如安迪早些時(shí)候所說，我們看到客戶釋放了強(qiáng)烈需求的信號，包括了期限更長的服務(wù)合同，合同金額更高，其中許多都加入了生成式人工智能的內(nèi)容，這些信號讓我們對于在這個(gè)領(lǐng)域擴(kuò)大資本投入充滿信心。安迪還提到我們在這個(gè)領(lǐng)域已經(jīng)深耕了18年，我們的資本和資源投入計(jì)劃都是著眼長遠(yuǎn)的。通過細(xì)心謀劃為客戶創(chuàng)造業(yè)務(wù)增長動(dòng)力，公司的營業(yè)收入、營業(yè)利潤、自由現(xiàn)金流和投資回報(bào)也會(huì)隨之而增長。近期來看，就是資本支出的增長，包括電商業(yè)務(wù)方面的強(qiáng)勁資本支出增長，其中大部分用于適度增加資本或運(yùn)營能力，以及當(dāng)日送達(dá)網(wǎng)絡(luò)和亞馬遜物流車隊(duì)的升級。不過很大程度來看，投資主要還是用在云服務(wù)上。

　　安迪·賈西：我想簡單補(bǔ)充和總結(jié)一下。對于這個(gè)問題比較簡短的回答是，我們有能力同時(shí)做到這兩點(diǎn)。在公司現(xiàn)有的比較大型的業(yè)務(wù)中，包括電商、廣告和云服務(wù)，我們都有很多增長機(jī)會(huì)，而且我們所進(jìn)行的投資也都是有意義的。同時(shí)，我并不認(rèn)為電商業(yè)務(wù)在成本結(jié)構(gòu)改善方面的工作已經(jīng)做到盡善盡美了，我們面前仍然有非常令人難以置信的巨大增長機(jī)會(huì)。雖然公司云服務(wù)營收已經(jīng)達(dá)到1000億美元，但仍有85%以上的全球IT支出是花在本地設(shè)備上。

　　如果你相信這個(gè)等式會(huì)翻轉(zhuǎn)，那么我們就還有很多的增長機(jī)會(huì)，這還沒算上生成式人工智能方面的機(jī)會(huì)。生成式人工智能可能是很長一段時(shí)間以來，比如自云計(jì)算或者互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)以來，在技術(shù)領(lǐng)域存在的推動(dòng)潛力的最大增長。云服務(wù)涉及從本地遷移到云端的很多工作，能夠持續(xù)從中獲得價(jià)值是客戶持續(xù)優(yōu)化其基礎(chǔ)設(shè)施的原因，而大部分能夠徹底改變用戶體驗(yàn)的生成式人工智能工作載荷都會(huì)在云端構(gòu)建和完成，所以我們看到巨大的機(jī)會(huì)，我們也在投資其他一些處于早期發(fā)展的領(lǐng)域。所以總體而言，我們有能力同時(shí)做到盈利和投資。

　　巴克萊分析師Ross Sandler：我有幾個(gè)關(guān)于公司資本支出強(qiáng)度的問題。Anthropic的首席執(zhí)行官提到過說他認(rèn)為下一代模型的訓(xùn)練成本大約在10億美元左右，我猜大約是Cloud 4高端版本吧，之后再下一代可能需要高達(dá)100億美元來訓(xùn)練。管理層認(rèn)為業(yè)界會(huì)在亞馬遜云上做這些訓(xùn)練嗎?你們覺得Olympus(亞馬遜的大型語言模型)以及公司自研的一些項(xiàng)目能否保持在該領(lǐng)域的最先進(jìn)水平?這些訓(xùn)練需求對于公司一季度的云服務(wù)營收的加速有多大影響?

　　安迪·賈西：我們大概看到了三個(gè)宏觀趨勢，這些趨勢我認(rèn)為至少在上個(gè)季度對于公司云服務(wù)的表現(xiàn)產(chǎn)生了一定影響。首先，我認(rèn)為成本優(yōu)化方面的工作大部分已經(jīng)完成。我們的客戶都很聰明，在過去幾個(gè)月里，他們對于如何在云上運(yùn)行其基礎(chǔ)設(shè)施有了很深的了解。客戶已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向新的項(xiàng)目，在宏觀層面上我稱之為基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化的一些項(xiàng)目，并試圖通過生成式人工智能技術(shù)創(chuàng)造價(jià)值。在上云方面，我們在疫情前就開始做了，當(dāng)時(shí)大多數(shù)公司都在尋求將工作從本地遷移到云端，以提升成本效益，加快創(chuàng)新速度和開發(fā)效率。

　　然后爆發(fā)了疫情，人們處于僅能維持生存的模式，經(jīng)濟(jì)也不確定，所以大家會(huì)盡可能地節(jié)約成本，更多客戶在上云方面的投入減少。不過現(xiàn)在他們又恢復(fù)了這一進(jìn)程，因?yàn)檫@對很多公司來說是(提升效率降低成本的)最簡單途徑，所以我們看到這項(xiàng)業(yè)務(wù)非常顯著的增長。與此同時(shí)，在如何利用亞馬遜云服務(wù)使用生成式人工智能技術(shù)方面，我們也看到非常顯著的增長勢頭。我之前提到說公司在人工智能方面有數(shù)十億美元的銷售額，而且現(xiàn)在還處于相對早期階段。我們看到了一些推動(dòng)增長的因素。首先，還有非常多公司仍在構(gòu)建他們自己的模型，包括你提到的Anthropic，這家公司是最大的基礎(chǔ)模型構(gòu)建服務(wù)提供商，還有那些每12到18個(gè)月，或更短時(shí)間就需要構(gòu)建新模型的公司。這些模型消耗大量的數(shù)據(jù)和模型單元，訓(xùn)練是非常重要的。

　　許多模型都是在亞馬遜云上構(gòu)建的，而且我預(yù)計(jì)隨著時(shí)間的推移，這種情況還會(huì)越來越多，因?yàn)槲覀兙邆溥\(yùn)行表現(xiàn)、安全性和芯片方面的優(yōu)勢，包括來自英偉達(dá)的芯片。以Anthropic 為例，他們就正在使用我們的定制芯片Trainium來訓(xùn)練未來的模型。相信未來還會(huì)有更多類似的模型在亞馬遜云上運(yùn)行。大家有時(shí)候可能沒有意識(shí)到，雖然我們現(xiàn)在還處于許多公司花錢訓(xùn)練模型的階段，但一旦這些模型投入生產(chǎn)，就會(huì)帶來銷售額的顯著提升。雖然目前還沒有那么多公司投入生產(chǎn)，但如果走到這一步的話，情況就會(huì)有很大的轉(zhuǎn)變。

　　訓(xùn)練模型的成本通常比推理的成本高很多，因?yàn)橛?xùn)練只需要定期進(jìn)行，而推理則需要一直進(jìn)行。許多公司選擇在亞馬遜云上進(jìn)行推理，其中一個(gè)主要原因是我們能夠提供豐富的服務(wù)，成千上萬家公司已經(jīng)在亞馬遜云上，在Bedrock上構(gòu)建了他們的應(yīng)用程序，Bedrock擁有眾多大型語言模型可供他們選擇，它所具有的一系列功能讓客戶更輕松地構(gòu)建高質(zhì)量、低成本、低延遲的生產(chǎn)級生成式人工智能應(yīng)用程序，所以，訓(xùn)練和推理需求都是推動(dòng)亞馬遜云服務(wù)增長的重要因素。

　　此外，因?yàn)楣�司客戶的模型以及這些生成式人工智能應(yīng)用會(huì)產(chǎn)生大量敏感資產(chǎn)和數(shù)據(jù)，對于這些應(yīng)用的安全保障格外重要。如果大家關(guān)注過去一兩年發(fā)生的事件，就會(huì)發(fā)現(xiàn)并非所有的云服務(wù)提供商都有跟亞馬遜同樣的安全記錄。我們在這一領(lǐng)域具有顯著的優(yōu)勢，因此，當(dāng)眾多公司開始進(jìn)入認(rèn)真試驗(yàn)和將應(yīng)用部署到生產(chǎn)的階段時(shí)，人們希望通過亞馬遜云來運(yùn)行他們的生成式人工智能產(chǎn)品。

　　摩根士丹利分析師Brian Nowak：我這里有兩個(gè)問題。第一個(gè)是關(guān)于服務(wù)成本，請問安迪，接下來幾年中，公司已經(jīng)是否為某些服務(wù)成本的變化設(shè)定了目標(biāo)，可否提供具體的量化數(shù)字?這些目標(biāo)對于北美地區(qū)零售利潤率有什么影響?第二個(gè)問題，如果服務(wù)成本確實(shí)能夠得到改善，即便資本支出增加，也應(yīng)該會(huì)帶來顯著的增量現(xiàn)金流，請問除了長期投資之外，在向股東返還資本方面，管理層持什么樣的理念?

　　布萊恩·奧薩維斯基：先從你的第二個(gè)問題開始。關(guān)于股息、股票回購或任何其他資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)，我們今天沒有其他的情況可以與你分享。但我可以重新介紹一下我們的總體理念，公司的首要任務(wù)是通過投資來挖掘業(yè)務(wù)增長的機(jī)會(huì)，主要是支持各個(gè)業(yè)務(wù)發(fā)展的長期投資。我們有很多能夠創(chuàng)造非凡回報(bào)的長期投資機(jī)會(huì)，尤其是在生成式人工智能方面，我們對此充滿熱情與信心。公司的自由現(xiàn)金流已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)新階段，如你所言，在疫情后的2021年和2022年，我們出現(xiàn)了兩年自由現(xiàn)金流為負(fù)的情況，原因是我們將運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模擴(kuò)大了一倍，此外還有很多其他費(fèi)用支出。之后的2023年，我們創(chuàng)造了有史以來最高的自由現(xiàn)金流，而且這一趨勢延續(xù)到了今年一季度，公司目前的自由現(xiàn)金流水平還是不錯(cuò)的，預(yù)計(jì)今年的資本支出會(huì)更高。

　　我們現(xiàn)在需要利用所持有的現(xiàn)金來償還公司在自由現(xiàn)金流為負(fù)期間承擔(dān)的一些債務(wù)。亞馬遜的債務(wù)在去年第一季度末達(dá)到了高峰，從那以后，到今年年底，我們將償還超過250億美元的債務(wù)，這也是我們在完成資本支出目標(biāo)之外的，今年工作的首要任務(wù)。除此之外，沒有什么更多情況可以與大家分享。

　　關(guān)于電商業(yè)務(wù)利潤率的問題，我可以補(bǔ)充安迪所提到的情況，很多人都非常在意該業(yè)務(wù)盈利能力的提升，以及歷史增長趨勢方面的對比等等。跟我之前談到的一樣，如果我們回顧疫情前的情況，我覺得目前即便沒有廣告業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)，我們也有希望實(shí)現(xiàn)疫情前水平的營業(yè)利潤率，雖然目前還沒有完全做到這一水平，但我們不會(huì)把營業(yè)利潤率的目標(biāo)局限于此。我們正在尋找各種方法，審視物流業(yè)務(wù)的每一個(gè)流程，尋找一切可以降低成本的方法，找到提高配送速度和擴(kuò)大商品類型的方法。我們在很多方面都在努力，力圖滿足和提升客戶體驗(yàn)，但成本優(yōu)化肯定是中是首要和核心的工作。

　　Truist證券分析師Youssef Squali：我有一個(gè)關(guān)于物流的問題，去年9月，公司推出了亞馬遜供應(yīng)鏈，能否請管理層幫我們理解一下這一領(lǐng)域所蘊(yùn)含的機(jī)會(huì)?在以全球業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建物流即服務(wù)業(yè)務(wù)方面的進(jìn)展如何，目前處于什么發(fā)展階段?是否需要公司大幅增加資本支出?

　　安迪·賈西：我們在第三方物流業(yè)務(wù)中一些進(jìn)展應(yīng)該可以引起大家的一些興趣。在某些方面，這實(shí)際上反映了我們參與的一些其他業(yè)務(wù)，亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)就是一個(gè)例子，盡管它們是非常不同的業(yè)務(wù)，因?yàn)槲覀円庾R(shí)到我們自己內(nèi)部有建立許多這些能力的需求。我們認(rèn)為可能還有其他人有同樣的需求，于是我們決定基于這些需求來構(gòu)建服務(wù)。隨著我們業(yè)務(wù)的增長，事實(shí)證明，從海外進(jìn)口商品，通過海關(guān)和邊境，然后運(yùn)送到各個(gè)物流設(shè)施是相當(dāng)困難的工作。

　　另外，由于履約中心空間非常有限，我們不能將這些商品完全擺放在履約中心的物流設(shè)施中，更好的選擇是放在成本低很多的上游物流儲(chǔ)運(yùn)設(shè)施之中，然后我們就需要找到一種方法，隨時(shí)監(jiān)控履行中心中哪些商品供應(yīng)不足并隨時(shí)補(bǔ)充，能夠利用這些上游儲(chǔ)運(yùn)設(shè)施對履行中心進(jìn)行自動(dòng)補(bǔ)充。這些都是我們?yōu)榱藵M足賣家需求和運(yùn)營，以及公司自身電商業(yè)務(wù)增長而構(gòu)建的服務(wù)能力。

　　我們將這些服務(wù)作為獨(dú)立的服務(wù)項(xiàng)目向賣家開放，幫助他們實(shí)現(xiàn)商品通關(guān)，從海關(guān)運(yùn)送到各類設(shè)施之中，無論是我們的設(shè)施還是他們自己的設(shè)施。他們可以將商品暫時(shí)存放在亞馬遜的上游低成本倉庫之中，并且可以自動(dòng)補(bǔ)充到亞馬遜的履行中心進(jìn)行發(fā)貨，或者也可以轉(zhuǎn)移到他們所擁有的其他設(shè)施之中。

　　我們還有另外一項(xiàng)服務(wù)，可以將商品發(fā)貨給客戶自己的終端用戶，而如果他們在亞馬遜平臺(tái)上銷售商品，也可以發(fā)貨給亞馬遜的終端用戶。我們提供“通過Prime購買”服務(wù)，Prime會(huì)員可以利用“通過Prime購買”的第三方賣家網(wǎng)站購買，該服務(wù)推動(dòng)這些網(wǎng)站實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)化率提升25%，也為我們的Prime會(huì)員帶來了巨大的實(shí)惠。

　　我想補(bǔ)充說明的是，亞馬遜供應(yīng)鏈服務(wù)實(shí)則是對我先前提及的那些單個(gè)構(gòu)建模塊服務(wù)的一種高度概括，它使客戶能夠更為輕松地實(shí)現(xiàn)整個(gè)端到端供應(yīng)鏈的整合。這一整套業(yè)務(wù)正呈現(xiàn)出極為顯著的增長態(tài)勢，在我看來，它已然是頗具規(guī)模了，但我也覺得該業(yè)務(wù)仍處于相當(dāng)早期的階段。這部分業(yè)務(wù)也不會(huì)消耗巨額的資本支出，而打造這些能力本身也是為了支持電商業(yè)務(wù)，在此基礎(chǔ)上略微增加一些服務(wù)第三方賣家的項(xiàng)目是比較合適的。第三方賣家也會(huì)發(fā)現(xiàn)亞馬遜具備為他們管理庫存的能力，而不需要事事親力親為，可以幫他們節(jié)省大量成本，這一點(diǎn)是極具價(jià)值的。

　　美銀美林分析師Justin Post：我想就你提到的幾個(gè)增長驅(qū)動(dòng)因素問幾個(gè)問題。第一關(guān)于超市業(yè)務(wù)，公司似乎仍在對免費(fèi)配送的門檻或會(huì)員價(jià)格不斷進(jìn)行調(diào)整，能否請管理層談?wù)勥@一舉措能夠在多大程度上推動(dòng)營收增長?超市業(yè)務(wù)是否已經(jīng)度過了最艱難的階段?是否對于該業(yè)務(wù)能夠成為重要的貢獻(xiàn)因素抱有樂觀態(tài)度?再者，關(guān)于Prime Video的增長情況，能否介紹得更為詳細(xì)一點(diǎn)，其增長情況與管理層預(yù)期相比如何?未來在廣告收入方面能否產(chǎn)生比較重要的貢獻(xiàn)?

　　安迪·賈西：我先談?wù)勱P(guān)于Prime Video的問題。該業(yè)務(wù)還處于非常早期的階段，幾個(gè)月前才剛剛推出，已經(jīng)開了個(gè)好頭，眾多廣告客戶都對于能夠通過視頻擴(kuò)大與亞馬遜的廣告合作感到振奮，除了Twitch和Freevee之外，他們還能在Prime Video的節(jié)目和電影上做廣告，他們發(fā)現(xiàn)Prime Video類型廣告的相關(guān)度和效果可衡量性對他們來說是獨(dú)一無二的，我們對于該業(yè)務(wù)未來的發(fā)展非常樂觀。

　　關(guān)于超市業(yè)務(wù)，我們依然滿懷信心。我們的超市業(yè)務(wù)規(guī)模很大，包含了幾個(gè)不同的部分。我們有一個(gè)非常龐大的不易變質(zhì)商品業(yè)務(wù)，這和30或者40年前大型零售商進(jìn)入該領(lǐng)域時(shí)的情況很相似，包括日用消費(fèi)品、罐裝食品、寵物食品、保健品以及美容產(chǎn)品等，而且這部分業(yè)務(wù)的增速還非�？臁�

　　另外，我們有全食超市的有機(jī)食品業(yè)務(wù)，亞馬遜是這個(gè)領(lǐng)域的先驅(qū)，也有著不錯(cuò)的持續(xù)增長。今年秋季我們會(huì)在曼哈頓推出一種新的，較小規(guī)模的，全食超市日常購物模式。過去的18個(gè)月里，我們?yōu)樘嵘�盈利能力付出了很多努力，也很滿意目前的發(fā)展態(tài)勢。要盡可能多地完成我們設(shè)定的超市任務(wù)，就必須推動(dòng)易變質(zhì)商品業(yè)務(wù)的增長，以及大規(guī)模實(shí)體業(yè)務(wù)的拓展，而這些正是亞馬遜生鮮服務(wù)所一直努力的方向。

　　在過去幾個(gè)月里，我們已經(jīng)陸續(xù)在芝加哥和南加州的實(shí)體店中推出了V2模式。初期結(jié)果讓人非常滿意，而且?guī)缀踉诿總�(gè)方面都有非常顯著的改善。當(dāng)然，仍有一些問題需要解決，但我們對目前的情況很是看好。之后我們還需要確定如何逐步推廣這個(gè)模式。

　　如你所言，我們剛剛為超市業(yè)務(wù)推出了一項(xiàng)Prime會(huì)員福利，即每月只需支付9.99美元，就可以享受超市配送服務(wù)。每月從全食超市下單一次，就能夠回本，或者從亞馬遜生鮮下單，訂單金額不滿 40 美元時(shí)也能回本。這對我們的Prime會(huì)員來說是一項(xiàng)非常有價(jià)值的優(yōu)惠，而且初期效果非常不錯(cuò)。我們有很多方法可以持續(xù)滿足客戶的超市購物需求，也有一些服務(wù)可能會(huì)逐漸改變?nèi)藗兦蟹殖�市購物訂單的方式，我感覺非常樂觀，相信這些服務(wù)能夠持續(xù)為我們帶來增長。

　　花旗銀行分析師Ron Josey：安迪之前提到國際業(yè)務(wù)一季度利潤率為2.8%，能否談?wù)剣�際業(yè)務(wù)的持續(xù)盈利展望?北美地區(qū)受益于區(qū)域化配送的拓展，每個(gè)包裹的平均運(yùn)輸距離減少了25公里。能否來料儲(chǔ)運(yùn)服務(wù)如何推動(dòng)實(shí)現(xiàn)更快的運(yùn)輸，對于增強(qiáng)當(dāng)天、次日送達(dá)服務(wù)等方面有何影響?

　　布萊恩·奧薩維斯基：我首先回答國際業(yè)務(wù)盈利能力的問題。我們在一季度營業(yè)收入為9.02億美元，國際業(yè)務(wù)營收與去年同期相比增加22億美元，呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢，這點(diǎn)我們很滿意。區(qū)域細(xì)分情況如下。歐洲、日本以及英國這些傳統(tǒng)市場的發(fā)展軌跡與美國相同，他們本身已經(jīng)是盈利的狀態(tài)，正在不斷增加可供消費(fèi)者選擇的商品類別，增加新的業(yè)務(wù)，比如超市，Prime會(huì)員福利等等，我們在美國所做的很多工作也都在當(dāng)?shù)貜?fù)制。另一部分是新興市場。過去七年里，我們進(jìn)入了10個(gè)新的國家，每個(gè)國家都有自己獨(dú)特的盈利軌跡。在拓展新市場方面，首先我們會(huì)通過優(yōu)質(zhì)的客戶體驗(yàn)吸引人們注冊Prime會(huì)員，在這方面Prime Video的作用功不可沒。然后，隨著規(guī)模擴(kuò)大、廣告及其他業(yè)務(wù)的進(jìn)展，我們努力優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)。最終，在實(shí)現(xiàn)收支平衡的基礎(chǔ)上，逐步獲得利潤和自由現(xiàn)金流，從而對亞馬遜整體國際業(yè)務(wù)做出更多貢獻(xiàn)。我們非常滿意看到新興市場和成熟市場的積極進(jìn)展，預(yù)計(jì)這種勢頭還會(huì)持續(xù)下去。

　　安迪·賈西：我補(bǔ)充幾點(diǎn)。我持續(xù)看好公司的國際電商業(yè)務(wù)，這一業(yè)務(wù)的規(guī)模已經(jīng)非�？捎^。正如布萊恩剛才指出的，業(yè)務(wù)已經(jīng)走上正確發(fā)展軌跡的國家數(shù)量又增加了一些，并且開始逐步貢獻(xiàn)豐厚的利潤。

　　關(guān)于第二個(gè)問題，即繼續(xù)優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)。首先，在區(qū)域化配送方面，這也是去年的老生常談了，所以聽起來可能有點(diǎn)無趣。但我仍想說明的是，這部分工作還沒有結(jié)束。盡管我們已經(jīng)做了很多工作，但是仍然存在繼續(xù)改進(jìn)空間，有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)更多價(jià)值。在歐洲市場的經(jīng)驗(yàn)對美國市場的區(qū)域化配送頗有啟發(fā)，從很多方面來看，歐洲都是作為一個(gè)區(qū)域網(wǎng)絡(luò)來建構(gòu)的，因?yàn)檫@些國家之間的距離很近。

　　同時(shí)，從美國市場運(yùn)營中所積累的經(jīng)驗(yàn)也同樣適用于我們的國際業(yè)務(wù)，我們在各個(gè)方面都看到了更多的機(jī)會(huì)。一個(gè)很好的例子就是來料商品的儲(chǔ)存地點(diǎn)，我們的架構(gòu)是先存放于幾個(gè)地點(diǎn)，然后還要花費(fèi)大量的精力、時(shí)間和金錢來細(xì)分，然后運(yùn)送到許多其他地方。

　　我們可以更加高效地利用來料儲(chǔ)運(yùn)網(wǎng)絡(luò)以及同賣家之間的合作，其中包括對賣家費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整，大幅降低出站費(fèi)用，增加了一項(xiàng)激勵(lì)措施，就是鼓勵(lì)賣家將商品存放于指定地點(diǎn)，這樣更方便我們監(jiān)控物流成本，也讓公司和亞馬遜上的商家都能享受到這些成本節(jié)約帶來的好處。我們也看到了非常令人樂觀的跡象。在如何繼續(xù)優(yōu)化每箱產(chǎn)品的數(shù)量方面仍處于早期階段，這一優(yōu)化措施能夠帶來各種各樣的好處。

　　另外，如果大家持續(xù)關(guān)注亞馬遜當(dāng)日達(dá)配送網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，也能發(fā)現(xiàn)很有趣的情況。我相信一直以來，很多人都認(rèn)為速度越快，成本就越高。但如果像我們過去幾年那樣，用合適的模塊來構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施，情況則會(huì)大不相同。當(dāng)日達(dá)是我們配送網(wǎng)絡(luò)中成本最低的一部分業(yè)務(wù)。當(dāng)日達(dá)在美國及世界其它地區(qū)都僅占配送網(wǎng)絡(luò)的一小部分，這意味著我們可以在提升配送速度的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。綜上所述，我們還有很大潛力，當(dāng)然這些潛力不會(huì)在一年內(nèi)就全部得到挖掘。未來幾年，我們將繼續(xù)努力和創(chuàng)新，上升空間仍然很大。