小米連漲5個交易日逼近16港元 新一輪增長期趨勢確立

　　這其實是小米第二輪市值增長的高潮，也是對第一輪的延續(xù)。自2019年四季度，受益于超預(yù)期增長的三、四季度業(yè)績，以及5G普及紅利預(yù)期的出現(xiàn)，小米進(jìn)入上漲通道。股價由2019年9月低位8.28港元，上漲至疫情前第一季度的高位13港元。漲幅超過60%水平。

　　隨著疫情出現(xiàn)，市場大盤下挫，智能手機市場產(chǎn)銷困難。該輪增長期才結(jié)束。在抗疫過程中，小米一方面實現(xiàn)了快速復(fù)工，到3月底就基本恢復(fù)生產(chǎn)秩序。另一方面是向市場重新驗證5G策略的有效性，通過線上發(fā)布小米10系列兩個月突破百萬銷量。AIoT業(yè)務(wù)穩(wěn)住增長，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)則大幅增長。小米多元化的業(yè)務(wù)生態(tài)，在疫情期間展現(xiàn)出最大價值。

　　但疫情是企業(yè)韌性的試金石，小米商業(yè)戰(zhàn)略經(jīng)受了疫情考驗。基于此，小米才開啟了第二輪上漲周期，一方面，接續(xù)2019年第四季度以來的增長趨勢，明確當(dāng)時就已確立的5G搶跑優(yōu)勢不變。另一方面，則是在疫情考驗中展現(xiàn)出的積極成果、模式驗證成為了新的利好。

　　前后兩重增長因素疊加，帶起更強的后市預(yù)期。市場預(yù)期再度大幅反轉(zhuǎn)，典型表現(xiàn)是，自2018年上市之后，一直堅持給小米“跑輸大盤”評級的美銀美林，在小米宣布產(chǎn)能恢復(fù)后的4月份，上調(diào)評級，由“跑輸大市”上調(diào)至“買入”，對應(yīng)目標(biāo)價由9.4港元調(diào)高至14港元。

　　到今年3月19日，小米就結(jié)束疫情下跌，橫盤至5月份，在10元股價水平開啟第二輪增長期。在7月3日到7月8日一周之內(nèi)，股價相繼突破14港元、站穩(wěn)15港元、逼近16港元。自今年3月19日的觸底價8.28港元上漲至今，該股最大漲幅已經(jīng)超過90%!市值突破3800億港元。實現(xiàn)市場積極預(yù)期，并進(jìn)一步推動疫情后的漲勢。

　　7月3日，國元證券發(fā)布又研報表示，強調(diào)小米的5G紅利預(yù)期不變，給出買入評級，目標(biāo)價16.58港元。

　　國元證券認(rèn)為，小米憑借率先推出千元5G手機，有望拔得中低端 5G 手機市場先機。同時在AIoT領(lǐng)域的固有優(yōu)勢不變，小米具有全球最大的消費級物聯(lián)網(wǎng)平臺，是最先站上智能硬件、物聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口的領(lǐng)軍者，高效的銷售和獨特的生態(tài)鏈商業(yè)模式可支撐業(yè)務(wù)繼續(xù)成長。