海爾智家年中報發(fā)布：小數(shù)據(jù)背后的大未來

　　海爾智家近期發(fā)布了2020年的半年報，在半年報中被外界關注較多的是營收、凈利潤等核心業(yè)務數(shù)據(jù)，但這些數(shù)據(jù)只是企業(yè)過去戰(zhàn)略在當下的表現(xiàn)。而有幾個被外界較為忽視的小數(shù)據(jù)，例如物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)收入、家電成套銷量與場景方案銷售額等，這些數(shù)據(jù)背后隱藏的才是海爾智家基于未來發(fā)展趨勢而制定的真戰(zhàn)略。

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　　筆者在對上市公司投資價值的長期研究過程中發(fā)現(xiàn)，決定一家上市公司長期價值的，往往并不是財報中那些最顯眼的核心數(shù)據(jù)，而是取決于一些較被外界忽視的小數(shù)據(jù)。這是因為核心數(shù)據(jù)主要反映的是企業(yè)過去戰(zhàn)略在當下的表現(xiàn)，而這些很早就已經在企業(yè)的市值中獲得體現(xiàn)。相反那些被公眾忽視的一些小數(shù)據(jù)，則是企業(yè)在當下為未來所做的準備，更有可能體現(xiàn)企業(yè)的長期價值。

　　類似這樣的案例有很多，以亞馬遜、谷歌、阿里與騰訊等全球最知名的科技巨頭為例，驅動它們市值增長的并不是其傳統(tǒng)的電商、搜索、社交與游戲業(yè)務，而是云計算、移動操作系統(tǒng)、支付與金融等新業(yè)務的發(fā)展?jié)摿�。但在早期，這些新業(yè)務數(shù)據(jù)在龐大的主業(yè)數(shù)據(jù)面前都顯得微不足道，常常被大多數(shù)人所忽視，而只有能夠敏銳捕捉到這些數(shù)據(jù)重要性的投資人，才能獲得最豐厚的投資回報。

　　家電產業(yè)是筆者長期關注的一個產業(yè)，但對于各個家電企業(yè)的核心業(yè)務數(shù)據(jù)，一些成熟的投資者基本都已經有了相對確定的預期，所以決定這些企業(yè)長期價值的不在于財報中顯而易見的核心數(shù)據(jù)，而是取決于那些能反映企業(yè)長遠戰(zhàn)略意圖的新業(yè)務數(shù)據(jù)。

　　而就在新冠肺炎疫情期間，筆者注意到當很多家電企業(yè)在資本市場上表現(xiàn)不佳時，海爾智家的股價卻逆勢大漲，創(chuàng)下上市以來的歷史新高。在此背后，到底有著什么樣的深層次邏輯呢?

　　8月28日晚間，海爾智家發(fā)布了其2020年的半年報，筆者詳細閱讀了其完整的財務報告。在此次半年報中，海爾智家實現(xiàn)整體營收957.3億元，海外市場收入470億元，歸母凈利潤27.8億元，表現(xiàn)較為穩(wěn)健，其中尤其在二季度增速迅速回暖，迎來了業(yè)績拐點，6月份的收入和歸母凈利潤更是同比增速達到20.6%和21.4%，趨勢向好。

　　

 

　　除了上述這些核心業(yè)務數(shù)據(jù)，海爾智家在這次半年報中還透露了幾個細節(jié)維度的小數(shù)據(jù)，例如上半年海爾智家物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)收入37.7億元，同比增長96%;智家智慧家電成套銷量增長55%，成套銷售占比29.64%，同比提升4.8PCT;場景方案銷額增長107%;截止2020年7月，海爾智家APP用戶日活峰值較4月增長132%，活躍資源方較4月增長194%。

　　這幾個細節(jié)數(shù)據(jù)引起筆者較大關注，海爾智家為什么會特意強調這幾個規(guī)模并不顯眼的小數(shù)據(jù)呢?經研究發(fā)現(xiàn)，物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)收入、成套銷量、場景方案銷額與活躍資源方這幾個細節(jié)維度的數(shù)據(jù)背后，其實隱藏的正是海爾智家基于未來發(fā)展趨勢而制定的核心戰(zhàn)略。

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　　當前這個時代正在發(fā)生著兩個重要變化，第一個就是隨著社會經濟發(fā)展與公眾收入水平的提升，消費者在審美、品質、健康、舒適甚至綠色環(huán)保等領域都出現(xiàn)了大量新需求，新需求帶來新場景。第二個就是互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能與新能源等新技術的出現(xiàn)，與傳統(tǒng)產業(yè)深度融合，也帶來大量新場景的出現(xiàn)。新場景則帶來新的商業(yè)模式與全新形態(tài)產品的出現(xiàn)，這些變化幾乎在各行各業(yè)都無處不在，家電產業(yè)更是不例外。

　　首先，在過去老百姓收入較低的時代，消費者的需求較為簡單，所以當時的家電企業(yè)也都是圍繞用戶的簡單需求，按照冰箱、洗衣機、空凋等產品品類為消費者提供產品，但隨著人們收入提升帶來的對品質生活的需求，就不再是單一產品可以實現(xiàn)的。

　　例如，過去的洗衣機產品主要關注用戶能否洗干凈衣服，但用戶的真實需求其實是穿衣的品質，除了要求洗干凈衣服，還希望能夠殺菌、烘干、熨燙、舒適與美觀，這就驅動家電企業(yè)開始從用戶的真實需求場景出發(fā)，除了實現(xiàn)洗衣機的自選擇洗衣程序與自升級殺菌功能等，還設法實現(xiàn)與干衣機、洗鞋機等產品實現(xiàn)互聯(lián)互通，構建成套的場景方案。而在過去，圍繞用戶需求場景實現(xiàn)多個產品之間的互聯(lián)互通是很難實現(xiàn)的，但物聯(lián)網(wǎng)等新興技術可以讓家電產品變得智能化、互聯(lián)網(wǎng)化，并圍繞場景需求實現(xiàn)多設備之間的互聯(lián)互通。

　　

 

　　另外，在圍繞場景需求為用戶提供服務時，場景所需的產品將不只是局限于家電產品，而是需要外部合作共同參與的一個生態(tài)。以穿衣領域為例，用戶除了需要各種智慧家電，還需要服裝、家紡、洗衣液與皮革等產品的協(xié)同。

　　正是基于對上述趨勢的預判，海爾智家認為未來將進入“場景替代產品，生態(tài)覆蓋行業(yè)”的時代，因此確定了由產品品牌向場景品牌與生態(tài)品牌的迭代，而衡量新戰(zhàn)略的指標也將不再是單純的硬件收入，而是基于場景需求與生態(tài)需求的物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)收入、成套銷量、場景方案銷額與活躍資源方等全新維度的數(shù)據(jù)。

　　匹配這一戰(zhàn)略，海爾智家打造了體驗云。不熟悉海爾智家的人士往往會將體驗云誤認為是IT企業(yè)常談的云服務，其實不然，海爾智家體驗云區(qū)別于傳統(tǒng)IT企業(yè)狹義的IaaS(基礎設施即服務)、PaaS(平臺即服務)與SaaS(軟件即服務)等云服務，其更像是融合了物聯(lián)網(wǎng)(IoT)、人工智能(AI)、大數(shù)據(jù)、云計算以及5G技術而構建起的一個智慧家庭服務的整體解決方案。

　　海爾智家體驗云主要實現(xiàn)兩方面的功能，一方面是基于物聯(lián)網(wǎng)技術把傳統(tǒng)的家電升級為高端的智慧網(wǎng)器，再基于智慧網(wǎng)器的互聯(lián)互通，構建智慧廚房、智慧陽臺、智慧臥室等成套智慧場景方案。

　　另一方面，海爾智家體驗云還是一個連接億萬家庭、用戶、企業(yè)與生態(tài)合作伙伴的平臺。例如，在吃飯這個場景，海爾智家體驗云整合全球美食烹飪研究院生態(tài)資源，搭建食聯(lián)網(wǎng)生態(tài)平臺，覆蓋家裝、食品、健康、物流、娛樂等12大類，近千家生態(tài)資源方，為用戶提供定制菜譜、美食到家等服務。在食聯(lián)網(wǎng)生態(tài)品牌之外，海爾智家體驗云還構建了食聯(lián)網(wǎng)、空氣網(wǎng)、水聯(lián)網(wǎng)與娛聯(lián)網(wǎng)等生態(tài)品牌，整個平臺已經吸引了40多個行業(yè)的幾千家生態(tài)資源，共同為用戶定制一站式、全流程、無縫銜接的美好生活體驗。

　　另外，海爾智家還打造了海爾智家APP與001號體驗中心以及衣聯(lián)網(wǎng)001號、食聯(lián)網(wǎng)001號等渠道，作為用戶體驗智慧家庭全場景生活解決方案的線上、線下入口。

　　其中海爾智家App實現(xiàn)了設計上平臺、營銷上平臺、生態(tài)上平臺、服務上平臺、客戶上平臺、場景上平臺，全流程聚焦用戶需求，覆蓋用戶衣、食、住、娛、健康等各個方面。截止2020年7月，其用戶日活峰值達到52.2萬人，較4月增長132%;活躍資源方9289家，較4月增長194%。線下布局的001號體驗中心以及衣聯(lián)網(wǎng)001號、食聯(lián)網(wǎng)001號等渠道，不再單純賣產品，而是根據(jù)用戶需求，以“方案、場景、生態(tài)”的綜合解決方案，實現(xiàn)家電家居一體化、全屋整裝一站到位。例如，上海001體驗中心自2019年9月6日開業(yè)，就實現(xiàn)單用戶場景消費平均價格24.1萬元，累計吸引2.5萬人進店體驗。截止目前，這樣的店海爾智家已經建了255家。

　　其次，海爾智家還首創(chuàng)了體驗云眾播模式，不同于網(wǎng)紅直播單純以降價促銷賣產品，體驗云眾播以智家場景體驗為核心，邀請客戶、用戶、生態(tài)攸關方共同走進直播間，針對用戶生活痛點，帶來沉浸式場景定制方案。2020年上半年海爾智家開展5場大型眾播，場景內容不斷迭代升級。今年3月份，首場體驗云眾播達成1.6億銷售額，直播觀看量1個半小時破千萬。8月1日眾播日，平臺GMV1.34億元、用戶觀看量189萬人次，分別較3月31日眾播日增幅283%、64%。

　　此外，為響應國家關于老舊小區(qū)升級的政策號召，滿足人們家庭空間升級的需求，海爾智家還推出了定制化、打包式的智家煥新服務，包含拆舊換新、櫥柜定制、陽臺改造、全屋煥新等增值服務。無論智慧網(wǎng)器煥新、成套家電升級還是全屋整裝煥新，從前期定制設計、中期施工配套、到后期家電安裝售后，一個經理一站全包，最快1天一個陽臺、3天一個廚房、7天煥新浴室。僅7月份一場活動，智慧陽臺煥新方案就賣出10106套，截止到目前總計成交20余萬套。

　　37.7億元的物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)收入，正是海爾智家通過銷售場景方案、生態(tài)方案獲得的收入，而非傳統(tǒng)意義上的硬件收入。成套銷量、場景方案銷售額、海爾智家APP用戶日活數(shù)及活躍資源方數(shù)量，則是支撐互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)收入完成的支撐性指標。

　　

 

　　為了落地場景品牌與生態(tài)品牌戰(zhàn)略，海爾智家行動極為堅決，除了積極推進智慧家庭解決方案與線上線下場景渠道入口的打造，海爾智家還在公司的頂層設計上進行了大力變革，先是在2019年將旗下核心上市公司青島海爾更名為海爾智家，以突出以智慧家庭為核心的戰(zhàn)略，之后又積極推進海爾智家對香港上市公司海爾電器的私有化。

　　海爾智家私有化海爾電器成功后，不僅有利于海爾智家全品類產品共享統(tǒng)一的企劃、研發(fā)、營銷、服務體系和智慧家庭生活平臺，通過智慧家庭解決方案全品類的交叉銷售釋放更大的增長潛力，同時也有利于優(yōu)化海爾智家的全球資源配置，進一步加速洗衣機、熱水器及凈水器品類海外業(yè)務拓展。此外，私有化也將使海爾智家組織管理架構、股權結構及財務表現(xiàn)等得到全面優(yōu)化，發(fā)揮“1+1>2”的協(xié)同效應，增強市場競爭力。

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　　中國改革開放后的40年歷程中，在不同時代都陸陸續(xù)續(xù)涌現(xiàn)出一些在當時極為熱門的企業(yè)，但隨著時間的流逝，曇花一現(xiàn)者居多，基業(yè)長青者少之又少。

　　分析背后根源，就是任何一家企業(yè)商業(yè)模式與戰(zhàn)略的形成都具有一定的時代背景，在這個時代適用的商業(yè)模式、戰(zhàn)略，到了下一個時代就無法適用了，所以大多數(shù)企業(yè)都很難依靠一種模式或一種戰(zhàn)略便可以一勞永逸。企業(yè)要想長期在市場上保持競爭優(yōu)勢，就必須敏銳地捕捉時代環(huán)境的變化而持續(xù)進化。

　　而創(chuàng)建于1984年的海爾智家，是中國創(chuàng)建最早的也是最具活力的一家企業(yè)，其不僅傳統(tǒng)主業(yè)表現(xiàn)穩(wěn)健，一些新布局業(yè)務也都正展現(xiàn)出較強的勢能。其中，尤其受到外界關注的是其在全球品牌化與高端化領域的出色表現(xiàn)。

　　例如，海爾智家目前在全球160個國家和地區(qū)實現(xiàn)布局，不同于中國其他家電企業(yè)的海外業(yè)務以為海外品牌提供代工為主，海爾智家創(chuàng)造性采取了“創(chuàng)品牌”的全球品牌戰(zhàn)略，其旗下的美國GE Appliances、新西蘭Fisher & Paykel、日本AQUA與意大利Candy，都分別是各自所在地市場的絕對領先者。在高端化領域，海爾智家更是行業(yè)效仿的標桿，其旗下的卡薩帝品牌是當前國內最暢銷的高端家電品牌。

　　

 

　　海爾智家之所以能做到這一點，就是源于其在發(fā)展的不同階段，始終能基于對未來趨勢的洞察而提前進行業(yè)務布局，而不管這些趨勢是否能被公眾理解。例如，無論當初的高端品牌戰(zhàn)略還是“創(chuàng)品牌”的全球品牌戰(zhàn)略，這些戰(zhàn)略在剛推出時都曾受到外界很多的質疑，但最終海爾智家憑借著戰(zhàn)略自信都取得了非常大的成功。

　　今天，可能也有很多人并不理解海爾智家這種基于場景和生態(tài)戰(zhàn)略轉型的重要性，對海爾智家財報中的成套銷售、場景方案銷額與活躍資源方等細節(jié)數(shù)據(jù)并不在意，但設想一下五年之后，隨著冰洗、空調等產品的市場飽和，傳統(tǒng)家電廠商勢必遇到成長的天花板，屆時，場景優(yōu)勢與生態(tài)優(yōu)勢將成為家電企業(yè)的決勝要素，場景收入與生態(tài)收入將有可能成為海爾智家的新業(yè)績增長曲線。

　　那時，外界再回看海爾智家今天的場景品牌與生態(tài)品牌戰(zhàn)略，就像今天我們回看當初的高端化全球化品牌戰(zhàn)略一樣，其并不只是一個概念，而是海爾智家基于未來趨勢而做出的關鍵戰(zhàn)略選擇。

　　我們再回到資本市場上，最近一段時間海爾智家的強勢表現(xiàn)，相信背后一定是有敏銳的投資者看到海爾智家高端品牌與全球多品牌戰(zhàn)略的長期價值，更有投資者通過一些不起眼的小細節(jié)，已經洞察到了海爾智家打造場景品牌與生態(tài)品牌的大未來。